受美联储加息预期日渐升温拖累，以及地缘政治局势紧张影响，2022年年初至今，标普500指数已经下跌近12%，纳斯达克指数更是在上周首次出现了死亡交叉的技术形态。
在此背景下，多家美国企业公布了大规模的股票回购计划，美股回购向来是市场表现的风向标，或为低迷的美国股市提供一定支撑。除了互联网巨头外，港股市场中，平安好医生，药明生物，长和等也纷纷回购，标志港股上市公司新一轮回购潮已经开始。
头部公司现金流充足
回购速度创纪录
据标普道琼斯指数公司统计，去年第四季度，标普500指数成分股公司预计回购了至少2650亿美元的股票，超过了第三季度的2350亿美元的历史高点，创下新高而根据标普道琼斯指数公司高级指数分析师Howard Silverblatt的统计，去年全年回购已超过8700亿美元，同样创新高
技术和通信服务行业的公司是回购的主力根据彭博汇编数据，去年四季度标普500指数成份股公司十大回购的总额为860亿美元，较去年同期增长近30%其中，回购额前三分别是科技巨头公司苹果，Meta Platforms和谷歌母公司Alphabet
传统上，这类公司拥有极其充裕的现金流以实现大规模股票回购根据标普数据，截至2022年2月初，标普500指数成分公司持有现金规模超过2万亿美元，其中头部13家公司持有的现金规模占比近40%
而油气巨头们也因天然气和石油价格高企在去年获得了丰富利润根据加拿大皇家银行预计，英国石油，壳牌，埃克森美孚，雪佛龙，道达尔能源，埃尼集团和挪威国家石油公司这7家超级石油巨头将回购超410亿美元的股票这一规模接近2008年回购纪录的460亿美元
回购潮预计将持续
美股将迎向上动能
此波强劲的回购潮没有结束，且在加速中上周，沃尔玛宣布计划在2023财年斥资至少100亿美元用于回购，而推特最近几天也公布了一项40亿美元的回购计划，埃克森美孚则表示，将加快100亿美元回购计划的步伐
根据高盛预计，今年美国企业对股票回购的需求预计将达到9750亿美元，将创历史高位，即约2450亿美元/季度在3月14日前，股票回购需求量将达到55亿美元/日，这对标普500指数来说有8%的上行空间因此，高盛认为，预计空头将在股票回购前进行仓位回补，届时美股将迎来大幅反弹
事实上，在美股市场，企业股票回购是支撑长达十年的美股牛市的不可忽视的重要因素自2011年以来，美国公司股票回购占标准普尔500指数总回报的40%也就是说，有40%的股市收益是靠回购来推动的
美股回购的力度不容忽视，兴业证券首席全球策略分析师张忆东说他认为，支撑美股的除了内生式企业盈利这个动能外，还有回购经历过去两年的业绩高光后，标普500成分公司的自由现金流在过去四个季度处于历史最高值，伴随着美股标普500预期下调，安全系数反而提升
中金公司的分析也指出，大量且持续的回购是美股有别于全球其他市场的鲜明特点作为向股东分配利润的一种形式，回购也能起到增厚EPS并提振短期股价的效果
但Silverblatt仍指出，虽然回购有助于股市，但由于高估值，意味着企业购买的股票正在减少，因此回购的影响可能会减弱。无独有偶，腾讯控股回购动作频频，仅是8月份就进行了8次回购，2021年下半年回购所耗费现金达299亿港币。。
美股未来走势仍非明朗
尽管回购为美股带来一定向上动能，但目前市场对于美股的走势出现越来越多分歧，究其原因，外部的通胀，加息以及地缘政治动荡都给美股带来诸多不确定性阴云。12月29日，小米集团宣布耗资2598.54万港元回购140万股股票，值得注意的是，2021年下半年至今，小米集团已经回购超4亿股股票。
根据美国劳工部数据，今年1月美国CPI超7%，创下过去40年新高张忆东认为，美国通胀，美国加息引发的中期风险还没有解除伴随着3月份实质性的收缩以后，到了二季度，市场对美国经济开始担心，美股的投资时钟就会从现在的过热期走向滞胀期，还会有再杀一把的压力，美股中期底部还没有到
市场迹象也显示，基金经理们已经开始抛弃美股市值靠前的科技股了美国银行近期对基金经理的调查问卷结果显示，基金经理对科技板块的减持规模创2006年8月以来最高，转而看多银行，现金，大宗商品和欧元区股票此外，参与调查的314位基金经理中，30%预计2022年将出现美股熊市，流动性状况也将大幅恶化
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